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鋼鐵市場有望以穩為主


編輯:2022-02-21 11:03:26

鋼鐵市場在“穩政治、穩經濟、穩信心”的政策作用下,點起了鋼貿商的希望的燈塔,并在國外推出的QE3的助推下,點燃了市場的激情,鋼鐵價格走出一波今年以來力度的反彈。10月鋼市行情,筆者認為,如果實質性需求增量不能較明顯地釋放出來,鋼價將出現震蕩運行、長強板弱的分化格局,否則,在這備受鼓舞的“紅十月”里,鋼價有望走出小幅的、持續的反彈。 

宏觀經濟有喜有憂。我們既看到國外經濟連續三季度增速持續下降,失業率仍然高企;還看到歐洲債務危機有重燃之態勢,西班牙10年期國債收益率突破6%,穆迪發表預計稱2012年希臘GDP將進一步萎縮7.0%,英國財政部副部長Alexander:英國經濟增長“遠低于”政府預期,佐藤健裕:盡管在9月放松政策,經濟依然不及預期。為此,國外推出了QE3,德國也通過了ESM,日本也推出新的一輪量化寬松政策。但顯而易見的是,短期里,這些政策的作用將難以顯現。盡管中國發改委在近幾個月里批準了5萬多億的項目,但目前也是成效甚微。地方政府更是積極推出近20萬億的投資計劃,可謂是用心良苦。政府推出8大措施穩定外貿增長,央行啟動28天逆回購后,又開展了日內2900億的逆回購,也體現了央行穩健的政策。國內政策的效果,恐怕也還需要時日才能體現出來。但“十八大”如果在十月份召開,不排除有更多的利好措施或政策出臺,我們沒有理由過于悲觀。 

10月是傳統的需求旺季,可以預見的是今年10月供需關系將有所好轉,但難見明顯增量。中鋼協預估9月中旬粗鋼日均產量為185.65萬噸,旬環比下降2.01%。重點鋼廠9月中旬庫存也出現明顯下降,而社會庫存也出現歷史次大的周環比降幅,同比出現明顯下降。由于今年很長一段時間,普遍不看好鋼材價格,所以中間交易機會大幅萎縮,總鋼材庫存與去年同期相比少近2000萬噸,所以,近一段時間,庫存開始從鋼廠、貿易商向終端用戶轉移,還有,由于貿易商積極補庫,所以部分產品以在途庫存的現象增加,估計節后社會庫存會出現的增加。另一方面,10月是傳統消費旺季,從宏觀數據可以預測的是,基礎設施投資將出現加快增長的態勢,而房地產投資也有加快增長的跡象,所以長材的需求將出現增量。

鋼廠價格調整支撐鋼材價格穩定運行。自9月7日以來,由于現貨市場綜合鋼材價格出現200元左右的漲幅,所以鋼廠倒掛(市場價格高)的現象普遍存在,為此鋼廠在新的一輪定價中,普遍將上調價格或至少維持平盤,這有利于價格的穩定運行。此外,與去年同期的價格相比,在庫存明顯低的情況下,現在的市場價格也是明顯偏低的。所以,理論上,鋼材價格仍有的上升空間。 

原燃料價格短期相對穩定也抑制價格下行空間。估計外礦價格可能維持在95-115美元/噸之間運行,焦煤、焦碳以及廢鋼等價格也維持在的窄幅區間運行。不過,隨著市場到貨成本的抬升,在程度上抑制了價格的下行空間。但由于短期內,市場和鋼廠贏利明顯提升,不免有心虛的考量,從而影響鋼材價格的持續上行。 

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